据报道，美国总统特朗普已于北京时间3月23日凌晨签署一份针对中国的贸易备忘录，特朗普将实施对华贸易措施，其中包括对进口自中国的高达600亿美元产品加征新的关税，并限制中国公司在美国的投资。涵盖1300种产品，金额约500亿美元。
生物医药赫然在列，但是肝素行业产品并不在此次清单。
其中与医药行业相关的主要是原料药、医用耗材、低端电子医疗器械等，对医药行业其他大部分细分领域影响不大。那么中美贸易战对我国原料药出口影响几何呢？
大宗原料药
抗生素、解热镇痛、激素等大宗原料药的全球生产基本都集中在中国，下游需求较为分散，中国的话语权极大，去年这些产品全线提价便能看得出来， 所以受到贸易战影响较小。国内大宗原料药上市公司均以外销占主导，出口总额在百亿美元量级。其中石药集团（维生素C、咖啡因、抗生素），联邦制药（抗生素），浙江医药(13.360, 0.07, 0.53%)（维生素A、维生素E），新和成(32.690, 1.03, 3.25%)（维生素A、维生素E），亿帆医药(19.470, -0.43, -2.16%)（维生素B5），新华制药(13.030, 0.14, 1.09%)（咖啡因，布洛芬，安乃近）和华北制药(4.400, 0.03, 0.69%)（维生素C）等企业为国内医药企业对外贸易20强。以维生素为例，全球供应以形成中国、BASF、DSM三足鼎立的寡头垄断，维生素的生产基本也集中在国内，下游需求分散，以农业饲料添加剂为主，占比饲料成本 1%左右，受到贸易战影响也很小。2018年1月，美国最高法院重新受理中国维生素C生产商操纵价格案，此案为首例美国对华反垄断诉讼案件，2016年以中国企业胜诉结案，具有风向标意义。美国是全球维生素消耗大国，如果对华进口维生素征税，会对国内企业对美出口业务产生影响，但国内企业可通过提价转移部分税收压力。
特色原料药
特色原料药主要用于生产制剂，而美国近年来本土医药生产环节以向外转移为主，除少数注射制剂外，大部分美国药企生产基地均位于海外。特色原料药企业对中美贸易战的敏感性需视具体品种和下游客户而定，为美国制药企业提供原料药，尤其是注射剂原料药的企业可能受到一定影响。肝素等特色化学原料药上游原料药厂商和下游客户都相对集中，价格在长期博弈中产生，但肝素等更换原料药厂商程序很复杂， 所以一般下游仿制药厂商做抉择也很艰难，相对于原料药增加 25%的关税，对下游制剂厂商毛利的降幅预计在5%左右，这块影响有可能在产业链各个环节都要承担一定损失。对于肝素类药物，健友生化下游客户辉瑞占比较大，对美出口占营收比重超过60%；而海普瑞(17.270, 0.15, 0.88%)则以赛诺菲和葛兰素史克等欧洲客户为主，对美出口占营收比重在10%左右。海正药业(15.100, -0.07, -0.46%)和普洛药业(6.260, 0.02, 0.32%)有部分对美出口兽药业务，具体营收比重未详细披露，推测在亿元量级。对于沙坦类药物，全球沙坦原料药市场份额超30%的公司天宇股份(36.480, 0.88, 2.47%)，下游客户以印度和欧洲为主，对美出口占比低于10%。九洲药业(9.030, -0.08, -0.88%)和美诺华(22.340, 0.00, 0.00%)下游主要客户均为欧洲和印度制药企业，受本轮贸易战影响同样较小。华海药业(34.820, 0.84, 2.47%)未披露原料药外销地区，从产品结构看，普利类和沙坦类药物出口印度和欧盟的比例相对较大。海翔药业(4.970, -0.03, -0.60%)、健康元(10.760, -0.16, -1.47%)和凯莱英(73.900, -3.88, -4.99%)的培南中间体及原料药以出口印度、欧洲和日本为主，不过默沙东的亚胺培南和厄他培南订单可能需要重点关注。合同定制产品和特色原料药有一定相似性，但下游一般不是仿制药，而是专利药，利润率更高，所以对上游原料药企业可能会有一点影响，但影响程度较特色原料药低些。
总体来说贸易战对原料药企业影响不会太大，大小排序：特色原料药>合同定制原料药>大宗原料药。
